“鑒于近期市況大幅波動，公司經咨詢聯席保薦人后，決定現時不進行全球發售。”隨著萬洲國際（原“雙匯國際”）日前的一則公告，此前沸沸揚揚的食品行業第二大宗IPO宣布擱淺。萬洲國際方面向羊城晚報記者強調，只是“中止”，公司還會在合適時機重啟IPO。而業內看來，生豬行業變化莫測的市場風險，也是影響萬洲國際上市的因素，接下來的豬價行情，或是其重啟上市時間點的重要因素。

　　國內供應過剩豬價暴跌

　　去年9月底，萬洲國際對美國最大豬商史密斯菲爾德歷時四個月的并購交易正式完成，成為迄今為止中國企業在美國進行的最大收購交易。此后，為了償還收購的巨額債務，萬洲國際展開赴港上市籌備事宜，而“將美國廉價優質豬肉賣到中國去”成為其向外界描述的藍圖。但就在其準備上市的過程中，中國國內的生豬市場卻發生了巨大的變化。

　　2014年以來，受豬肉需求持續疲軟，全國性生豬供應過剩格局出現，生豬價格跌至2010年7月份以來的新低。以廣州市為例，豬糧比價1月中旬跌破6:1的盈虧平衡點，2月上旬跌至5.5:1-5:1的價格中度下跌黃色預警區域，4月份再次跌入5:1以下的價格重度下跌紅色預警區域，每出欄一頭豬要虧300元左右，養豬行業陷入深度虧損狀態。

　　美國豬瘟拉升美國豬價

　　與此同時，美國自2013年6月以來爆發的豬瘟——豬流行性腹瀉病毒，正在對其豬肉市場產生了多年少有的巨大影響。一方面，疫情改變了之前“美國豬肉比中國安全”的概念；另一方面，資料顯示，目前，美國已經有多達700萬頭生豬死于這一疾病，該數據占到了美國生豬總數的10%左右，這已經推動美國豬肉零售價格創下了歷史新高。據搜豬網數據顯示，平均來看，美國豬肉價格較中國低50%，因為美國的飼料尤其是玉米價格比中國低。不過芝加哥生豬期貨價格已飆升47%，至每磅（約合0.45千克）1.25美元，自萬洲國際啟動IPO以來已上漲2.5%，高于中國的價格，出現價格倒掛。

　　償債危機會否出現？

　　“這次上市失敗，萬洲國際首先要集中精力應對國內豬肉價格下跌和美國豬瘟等問題的影響，著重提高自身的經營業績，或許可以得到更好的市場評價。”中商情報網產業研究院行業研究員吳杰表示。而在卓創資訊生豬行業分析師姬光欣看來，萬洲國際償債危機還不至于出現，此次終止上市，只不過是未來償債壓力會相對大一些，或許其后期的戰略規劃腳步會有所放緩，但后期隨著國內外環境的逐漸好轉，這一問題也將會解決。