投資建議。糧價(jià)下行利好養(yǎng)殖成本，畜禽價(jià)格均在啟動(dòng)邊緣，近期冬季轉(zhuǎn)寒后消費(fèi)逐步回升，我們預(yù)計(jì)豬價(jià)新一波行情將要馬上到來，建議買入養(yǎng)殖股。首推養(yǎng)殖龍頭溫氏股份、業(yè)績彈性大的白雞龍頭圣農(nóng)發(fā)展；生豬養(yǎng)殖企業(yè)基本面優(yōu)秀，隨價(jià)格上行股價(jià)仍有空間，推薦養(yǎng)豬龍頭牧原股份，以及小票正邦科技、天邦股份。

　　農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)良好。（1）上周市場震蕩，滬深300指數(shù)環(huán)比下跌1.24%。農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)良好，板塊上漲0.43%,在28個(gè)子行業(yè)中排名第18。（2）本周總體而言全板塊亮點(diǎn)較少。養(yǎng)殖板塊受制于畜禽價(jià)格滯漲，表現(xiàn)均比較疲弱。本周復(fù)牌的金健米業(yè)、雛鷹農(nóng)牧、天邦股份強(qiáng)勢補(bǔ)漲。瑞普生物收購華南生物方式發(fā)生變化，總體來說推進(jìn)速度將加快，市場對此認(rèn)可度較高，漲幅居前。新五豐受國企改革政策催化，也有比較顯著的超額收益。

　　豬價(jià)北升南降，全國企穩(wěn)，上漲受制于冬季需求。11月14日豬e網(wǎng)報(bào)價(jià)外三元生豬16.24元/千克，比上周微降0.13元/kg。東三省豬價(jià)本周出現(xiàn)明顯回升，但南方仍然下滑，說明供給已偏緊，需求疲軟成為是豬價(jià)上漲的主要阻礙。一方面是玉米價(jià)格下行導(dǎo)致飼料價(jià)格下行，短期對市場上對豬價(jià)的預(yù)期有打壓；另一方面是今年冬季轉(zhuǎn)寒較遲，需求啟動(dòng)較慢。但就目前供給緊缺的情況而言，冬季需求一旦啟動(dòng)，行情即會(huì)到來，我們?nèi)越ㄗh持續(xù)關(guān)注。

　　雞價(jià)回調(diào)，全面上漲時(shí)機(jī)未至。11月14日毛雞價(jià)格3.2元/500克，比上周下滑0.1元/500克；雞苗價(jià)格1元/羽，與上周持平。雞苗、毛雞在短期回升后滯漲，繼續(xù)維持在虧損點(diǎn)位。草根調(diào)研了解到目前父母代存欄去化仍未到位，正如我們上周提示的，雞價(jià)拐點(diǎn)尚未到來，我們預(yù)計(jì)將在年底至明年年初能正式確立上行趨勢。

　　10月能繁母豬存欄繼續(xù)下滑。10月份母豬存欄環(huán)比下降0.1%,比去年同期減少13%,與此輪周期高點(diǎn)相比累計(jì)下降24.22%。

　　美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布11月月度報(bào)告。農(nóng)作物產(chǎn)量方面，USDA分別上調(diào)美國、巴西、阿根廷玉米產(chǎn)量251萬噸、150萬噸和160萬噸。短期內(nèi)玉米的供需格局都難以得到明顯改善，國際玉米價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)一步下探。