“豬周期”還將持續(xù)，通脹要來了嗎？實(shí)際上，這要怎么看，如果按照官方CPI數(shù)據(jù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的蕭條情況，中國現(xiàn)在處于通縮期。但是，若按照學(xué)界計(jì)算通脹公式和貨幣超發(fā)情況來看，那么我國的通脹水平是比較高的。

　　截至5月15日，全國生豬均價(jià)呈現(xiàn)高位震蕩走勢。北方生豬價(jià)格整體較為穩(wěn)定，局部地區(qū)略有調(diào)整；南方生豬價(jià)格互有漲跌。其中，湖北生豬成交量相 對穩(wěn)定，養(yǎng)殖戶出欄略有增加，豬價(jià)跌0.4元/公斤；江西、安徽跌0.2元/公斤；湖南總體出欄量增加，豬價(jià)跌0.1元/公斤；江蘇、上海穩(wěn)定；

　　盡管，生豬價(jià)格近期穩(wěn)中有降，但業(yè)內(nèi)人士對豬價(jià)后市的看法保持謹(jǐn)慎。從目前情況看，生豬市場供應(yīng)偏緊的局面沒有改變，屠宰企業(yè)壓價(jià)難度較大，收豬難度增加。6-8月生豬價(jià)格或?qū)⒃俅斡瓉砩蠞q，目前市場上適重豬缺乏，5月之后恐將迎來大豬斷檔期。

　　從每月公布的CPI數(shù)據(jù)來看，CPI連續(xù)3個(gè)月突破2%，這使得國內(nèi)通脹風(fēng)險(xiǎn)正在上升。在影響CPI上漲的主要原因中，豬肉和鮮菜依然扮演重要 作用。今年4月，豬肉價(jià)格同比上漲33.5%，影響CPI上漲約0.75個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，鮮菜的價(jià)格雖比上月有所回落，但與去年同月相比價(jià)格依然較高，同 比漲幅達(dá)22.6%，影響CPI上漲約0.56個(gè)百分點(diǎn)。

　　實(shí)際上，豬肉價(jià)格的高位盤橫，對我國CPI指數(shù)影響很大。在中國的CPI計(jì)算體系中，食品類占有30%的權(quán)重。而食品中，豬肉又是重中之重。因 此，豬肉價(jià)格的一舉一動，都可能對CPI造成重大影響。一般而言，CPI連續(xù)保持在2%以上就意味著有通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。如今，豬肉價(jià)格推動CPI連續(xù)3個(gè) 月“破2”，則意味著中國的通貨膨脹更需高度關(guān)注。

　　值得一提的是，今年2月以來的3個(gè)月，CPI的月度漲幅均為2.3%，但豬肉價(jià)格對于CPI的影響正在加大。今年2月，豬肉價(jià)格上漲影響CPI 上漲約0.59個(gè)百分點(diǎn)，3月時(shí)豬肉影響CPI上漲0.64個(gè)百分點(diǎn)，而4月，豬肉對CPI的影響進(jìn)一步達(dá)到了0.75個(gè)百分點(diǎn)。“二師兄”的威力，看起 來正在逐漸增強(qiáng)。那么“豬周期”的持續(xù)，通貨膨脹會將要來了嗎？

　　首先，因豬肉價(jià)格大漲大跌都受限制，所以2016年官方的CPI有望控制在3%以內(nèi)水平。一方面，2016年生豬價(jià)格有望保持18元/公斤左右 的均價(jià)。目前市場上豬肉供需矛盾依然突出，生豬出欄體重已偏輕，說明養(yǎng)殖戶壓欄的情況較少，在供給緊張的情況下，豬價(jià)下行空間不大。

　　另一方面，豬肉價(jià)格在大幅上漲過后，已出現(xiàn)疲態(tài)。而且隨著后續(xù)母豬補(bǔ)欄數(shù)的增加，以及因豬肉價(jià)格過快上漲所造成的需求萎縮，也使豬肉價(jià)格缺乏繼續(xù)上漲的空間。

　　再者，中國官方的CPI存在著不合理性（更多的考慮了食品類價(jià)格上漲因素），卻忽視了房價(jià)、服務(wù)類等價(jià)格上漲對CPI的影響，難以真實(shí)反映出社會物價(jià)水平。由于一二線城市房地產(chǎn)價(jià)格上漲較快，再加上部分服務(wù)領(lǐng)域價(jià)格持續(xù)上漲。

　　面對這樣的形勢，社會上認(rèn)為通脹的人在不斷增加。一般學(xué)界公認(rèn)的通脹公式是M2-GDP。按此公式算下來，中國社會真實(shí)的平均通脹水平在6-7%區(qū)間。所以，中國真實(shí)通脹率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于官方公布的CPI。

　　最后，有部分專家表示，現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)只有通縮，哪來通脹可能？如果拿掉豬和房價(jià)以后，都是通縮。君不見，現(xiàn)在多數(shù)行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩一片蕭條？而筆者認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)通縮和通脹風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)存在。

　　一方面，由于央行貨幣超發(fā)，推高了養(yǎng)豬業(yè)的飼料和人工成本，使得養(yǎng)豬戶的積極性受到影響，市場豬肉供應(yīng)量出現(xiàn)急跌。同時(shí)，受到之前房地產(chǎn)政策的鼓勵，一季度有1萬億信貸資金“脫實(shí)向虛”，流向房地產(chǎn)業(yè)。由于受到豬價(jià)上漲的影響，國內(nèi)CPI上漲壓力年內(nèi)無法緩解。

　　另一方面，大量信貸資金“脫實(shí)向虛”之后，沒有流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，而是流向房地產(chǎn)，這進(jìn)一步加大了中小微企業(yè)的融資難問題。同時(shí)，由于各行業(yè)都很蕭條，需求嚴(yán)重不足，使庫存積壓嚴(yán)重，銷售困難， PPI長期低位徘徊，始終難以走出通縮陰霾。

　　“豬周期”還將持續(xù)，通脹要來了嗎？實(shí)際上，這要怎么看，如果按照官方CPI數(shù)據(jù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的蕭條情況，中國現(xiàn)在處于通縮期。但是，若按照學(xué)界 計(jì)算通脹公式和貨幣超發(fā)情況來看，那么我國的通脹水平是比較高的。大家現(xiàn)在也普遍發(fā)現(xiàn)，工資不漲，豬價(jià)、房價(jià)卻天天在漲，家庭開銷越來越大，如何保持家庭 生活水平和對抗通脹，可能是中國普通百姓長期為之努力的目標(biāo)。